No siempre la mayor rentabilidad de una operación nos la proporciona la inversión del capital. A veces, lo más rentable con un dinero extra es pagar deudas. Puede ser más desagradecido (o incluso desagradable), pero puede suponernos -vía ahorro- más productividad de la que obtendríamos con una operación que buscara beneficios.

Para valorar en la medida de lo posible esta idea, hemos comparado la rentabilidad a seis meses de una amortización de un préstamo hipotecario a la de una inversión sin riesgo en un depósito, en ese mismo plazo de tiempo.

Amortización de hipoteca

Según los últimos datos publicados por el INE (26 de septiembre de 2008), el importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas en julio fue de 156.325 euros, a unl plazo de 25 años. Si utilizamos estos datos para calcular las cuotas mensuales de una hipoteca media obtenemos un pago de 943,10 euros (aplicando el Euribor de septiembre).

A partir de esos mismos datos, si reducimos el importe de la hipoteca en 1.000 euros, hasta los 155.325 euros, la cuota resultante es de 937,03 euros: 6,07 euros menos. A seis meses, una revisión muy habitual para un crédito hipotecario a tipo variable, esta reducción de importe supondría un ahorro bruto de 36,42 euros.

Inversión en activos sin riesgo

Aplicamos ahora el mismo importe, 1.000 euros, a un depósito que nos garantice el 6% a seis meses. El cálculo es fácil incluso sin calculadora: 30 euros brutos. Lo importante aquí es la retención fiscal, que reduce nuestro beneficio neto (lo que nos dará el banco) hasta los 25 euros.

Desde el punto de vista de la rentabilidad, para obtener en un depósito un beneficio neto igual o superior al ahorro obtenido por la amortización anticipada de esta hipoteca media tendríamos que irnos al 9%, que con un beneficio bruto de 45 euros ofrecería un beneficio neto de 36,9 euros, frente a los 36,24 euros netos de ahorro del préstamo hipotecario.

Lógicamente, no sólo no hay ningún depósito que ofrezca tal rentabilidad, sino que tras la reciente bajada de tipos en Europa, es poco probable que los bancos mantengan mucho tiempo la guerra de los depósitos y sigan ofreciendo retornos cercanos al 6%.

¿Y a más largo plazo?

Calcular a doce meses el ahorro en una hipoteca por amortización de cuota es muy difícil debido a las revisiones del Euribor. Sin embargo, una deuda pagada deja de generar intereses, lo que permite un ahorro no cuantificable hasta el fin de la amortización.

No obstante, podemos repetir el ejercicio suponiendo una hipoteca de revisión anual y comparándola con un depósito a doce meses. Por ejemplo, Banco Finantia Sofinloc ofrece uno con un interés TAE del 5,75%. Para una inversión de 1.000 euros, ofrecería una rentabilidad neta a vencimiento de 47,15 euros.

Nuestra hipoteca de 155.325 euros tendría una cuota inicial de 943,10 euros. Si reducimos capital en esos 1.000 euros nos iríamos a 937,03 euros mensuales. La cuota se reduciría por tanto en 6,07 euros al mes, pero durante doce meses; esto es, un ahorro total de 72,84 euros netos.

¿Y es rentable fiscalmente?

En lo que respecta a la tributación de la amortización anticipada, es cierto que el máximo exento anual es de 9.000 euros para una persona o 18.000 para una pareja. Pero una letra de más de 900 euros supone ya más de esos 9.000 euros (en concreto, 10.800 euros al año). Así, a un particular que soporte solo el coste de su hipoteca no le rentaría fiscalmente amortizar anticipadamente. Sin embargo, a una pareja sí, pues tendrían un margen muy amplio de ventajas fiscales para poder hacerlo, hasta un total de 18.000 euros anuales. En tiempos de crisis, resulta más rentable pagar deudas.

Fuente: Finanzas.com